加拿大基金费用报告 2027：TCR 新增什么，旧 DSC 怎么查

jun · 2026 年9 月 6 日 09:33

2026 年是新基金成本报告的第一个计数年度，投资者通常要到 2027 年收到年度报告时，才会第一次看到增强后的费用信息。过去已经发生的基金内部成本，届时会以更容易比较的金额和比例出现。

真正要解决的问题有三个：账户一年总共承担了多少投资成本、每只基金的成本率是多少，以及旧的赎回费或尾随佣金安排是否还在影响你的持仓。

2027 年的报告会多给两种视角

增强后的总成本报告通常与年度费用报告一起出现。它把账户层面的金额和基金层面的比例分开列示：

报告项目	能回答的问题	阅读动作
全年基金成本总金额	这一账户持有投资基金，一年合计承担了多少基金成本	与账户平均规模和持有月份一起看，不要只拿年末余额相除
每只基金的基金费用率	某只基金按比例承担了多少持续费用	与同类基金、指数方案及实际服务内容比较
直接向经销商支付的费用	账户费、交易费或顾问收费等由经销商收取了多少	与基金内部成本分开，避免重复相加

基金费用率通常由管理费用率（MER）和交易费用率（TER）组成。MER 已反映基金的管理费、运营费用和适用税费等项目；看到 MER 后，不要再凭感觉另加一次 GST 或 HST。TER 则反映基金组合交易产生的成本。

报告中的全年金额还会受到买入时间、卖出时间、分红再投资和市值变化影响。它适合回答“这一年实际承担了多少”，不一定等于年末市值乘以费用率。

旧年度报告主要展示直接支付给经销商的费用，以及部分由第三方向经销商支付的金额。基金内部承担的持续成本可能出现在 Fund Facts 或财务披露中，却没有以账户年度总金额集中呈现。

从 2027 年开始看到金额，并不表示费用从 2027 年才产生。比较前后年度时，应先确认报告口径是否改变，再判断成本本身是否真的上升。

如果还需要核对顾问能卖哪些产品、共同基金和隔离基金的披露有什么不同，可接着看《买互惠基金或隔离基金前，先查顾问能卖什么、费用怎样报》。

加拿大自 2022 年 6 月 1 日起禁止再以递延销售费（DSC）模式销售新的共同基金，包括安大略省。此前买入的持仓仍可能按原合同的赎回费时间表运行。

卖出旧持仓前，先找当年的交易确认书、Fund Facts 和赎回费时间表，再向经销商确认当前赎回金额。不要仅凭“DSC 已禁”四个字判断今天赎回一定免费。

如果旧合同仍在收费期，比较继续持有和提前赎回时，要把剩余赎回费、持续基金成本、税务后果和替代方案的费用放在同一张表里。只看其中一项，容易把成本从一个位置挪到另一个位置。

不提供建议的 order-execution-only 账户，自 2022 年 6 月 1 日起不得再由经销商收取共同基金尾随佣金。监管规则曾为退款、转换或转移等实施方式留出有限安排，因此不能反过来断言所有旧 A 类份额都已自动变成某一种低费类别。

账户里若仍显示带尾随佣金的类别，可以向经销商要三项书面信息：当前类别是否支付尾随佣金、经销商如何处理这笔金额、是否有不触发不必要税务或赎回成本的替代类别。得到具体答复后，再比较总成本。

2026 年通过的 principal distributor 修订分几批落地：

因此，截至 2026 年 9 月，不能把修订写成已经全面完成。银行或经销商主要销售自家集团基金，也不自动等于法律文件中的 principal distributor；要看基金与经销商的具体安排及披露。

如果产品选择长期集中在同一集团，可直接要求顾问说明：可提供的产品范围、为什么推荐这只基金、有没有成本或功能相近的外部方案，以及集团关系会怎样影响报酬。答案应落到具体账户和产品；一句“符合规定”还不足以完成比较。

先核账户年度基金成本总金额，确认覆盖期间和账户范围；再逐只看费用率，找出成本明显较高或持有理由已经改变的基金；最后把经销商直接收费加进来，得到更完整的年度成本图。

成本高并不自动等于产品不合适，成本低也不自动等于适合。真正需要追问的是：这笔成本买到了什么服务、风险管理或产品特性，是否仍符合当前目标。顾问无法把这些问题讲清时，再要求提供书面比较和替代方案。

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